Bezpieczna koncentracja kapitału. Dlaczego w świecie inwestycji mniej, czasami znaczy więcej.

W świecie inwestycji przez lata utrwaliło się przekonanie mówiące o tym, że bezpieczeństwo oznacza przede wszystkim dywersyfikację. Im więcej aktywów oraz im większe rozproszenie kapitału, tym mniejsze ryzyko. W teorii jest to bardzo rozsądne, jednak w pewnych przypadkach nadmierne rozproszenie może prowadzić do sytuacji, w której inwestor posiada bardzo wiele aktywów, ale żadnego z nich dobrze nie rozumie.

Portfel zaczyna wtedy przypominać magazyn przypadkowych decyzji… kilka funduszy i spółek, trochę walut, obligacje, nieruchomości, metale szlachetne, kryptowaluty i aktywa alternatywne. Każde z osobna ma sens, ale razem mogą tworzyć strukturę trudną do kontrolowania. Dlatego czasami większego znaczenia nabiera świadoma koncentracja kapitału. Nie chodzi oczywiście o to, by stawiać wszystko na jedną kartę, ale by posiadać mniej aktywów, za to takich, których funkcję, wartość i miejsce w majątku rozumie się bardzo dobrze.

Koncentracja kapitału nie oznacza braku rozsądku, mimo, że może kojarzyć się z ryzykiem. Jeśli oznacza ulokowanie całego majątku w jednym aktywie, wtedy słusznie, tego rodzaju podejście trudno uznać za odpowiedzialne. Ale koncentracja może również oznaczać uproszczenie struktury majątku i wybór aktywów o jasno określonej roli. Jedne aktywa w majątku inwestora odpowiadać będą za wzrosty, a inne za bieżącą płynność. Przydatnym i koniecznym w strukturze majątku aktywem jest również to, które chroni przed inflacją, kryzysem finansowym czy ograniczeniami systemowymi. W takim modelu nie liczy się liczba pozycji w portfelu, lecz ich jakość oraz funkcja. To podejście jest szczególnie istotne w przypadku osób, które zgromadziły już pewien majątek.

I właśnie w tym miejscu zaczynają się interesujące rozmowy o aktywach materialnych jak diamenty, które idealnie wpisują się w ideę koncentracji majątku, ponieważ to właśnie diament jest jednym z najbardziej skoncentrowanych nośników wartości. W bardzo niewielkim przedmiocie można przechowywać znaczny kapitał, a ponadto diament nie wymaga energii elektrycznej, dostępu do sieci, konta bankowego ani funkcjonującej infrastruktury cyfrowej. To właśnie fizyczna koncentracja wartości jest jedną z najbardziej charakterystycznych cech diamentów.

Nie oznacza to oczywiście, że diament powinien zastąpić pozostałe składniki majątku. Jego naturalnym miejscem jest egzystowanie w większej strategii obok innych aktywów znajdujących się w danym majątku. Diament może pełnić rolę aktywa bardzo zwartego, dyskretnego i fizycznie niezależnego od wielu elementów współczesnego systemu finansowego.

W przypadku diamentów kolorowych, koncentracja kapitału nabiera jeszcze głębszego znaczenia, ponieważ naturalne diamenty kolorowe należą do szczególnej kategorii kamieni. Ich wyjątkowość wynika przede wszystkim z rzadkości, ponieważ naturalne występowanie barw jest ograniczone, a określone kombinacje koloru, nasycenia, masy i czystości mogą pojawiać się niezwykle rzadko. W tym przypadku koncentracja kapitału może oznaczać coś dużo bardziej dosłownego. Inwestor, w zależności od celu, może zdecydować się na kilka kamieni lub  jeden wyjątkowy diament o wysokiej wartości jednostkowej.

Jest jeszcze jeden aspekt, o którym w procesie inwestowania mówi się stosunkowo rzadko… koncentracja majątku to również zaleta w zakresie sukcesji. Im bardziej skomplikowana struktura majątku, tym więcej formalności, decyzji i potencjalnych sporów. Aktywa o wysokiej koncentracji wartości, jak diamenty, mogą w określonych sytuacjach upraszczać część procesu sukcesji. Chodzi tutaj o naturę aktywa. Jeden niewielki kamień może reprezentować znaczną wartość, którą łatwo przechowywać, zabezpieczać i przekazać.

Świat finansów przez lata zachęcał inwestorów do posiadania coraz większej liczby instrumentów finansowych. Tymczasem zamożni inwestorzy coraz częściej odkrywają, że wraz ze wzrostem majątku rośnie także wartość prostoty. Nie chodzi oczywiście o prostotę naiwną, a majątek, którego strukturę można zrozumieć w kilka minut. Diament może być jednym z elementów takiej struktury.

Prawdziwa dywersyfikacja nie polega bowiem na chaosie. Paradoksalnie można posiadać wiele różnych instrumentów finansowych i nadal nie być zdywersyfikowanym.  Jeżeli większość zależy od tych samych rynków, banków czy systemów, pozorna różnorodność nie musi oznaczać realnej odporności. Prawdziwa dywersyfikacja jest również mocno powiązana ze sposobem przechowywania wartości. Część kapitału może istnieć cyfrowo, a część powinna znajdować się w aktywach fizycznych. Dopiero takie podejście daje pełny obraz w zakresie dywersyfikacji. W tym świecie naturalne diamenty mają swoje stałe miejsce. Nie rozpraszają kapitału, a są jednym z najbardziej wyrazistych przykładów jego koncentracji.

Inwestowanie w swoich założeniach nie powinno być konkursem na liczbę posiadanych aktywów. Mniej, bardzo często może tak naprawdę oznaczać więcej. Nie zawsze wygrywa ten, kto ma najwięcej pozycji w aplikacji inwestycyjnej, a ten kto wie, co posiada, dlaczego oraz jaką funkcję dane aktywo pełni w jego majątku.

W ATT na dywersyfikację patrzymy właśnie w ten sposób. Nie namawiamy do zastępowania całego majątku diamentami. Pokazujemy natomiast, że jego odpowiednio dobrana część może zostać zabezpieczona w aktywie niezwykle trwałym, fizycznym i skoncentrowanym.